稅務(wù)新政下發(fā)，研發(fā)型藥企爽了！

醫藥網(wǎng)9月28日訊　9月20日，財政部、國家稅務(wù)總局、科技部聯(lián)合對外發(fā)布，我國將提高企業(yè)研發(fā)費用稅前加計扣除比例。根據三部門(mén)發(fā)布的《關(guān)于提高研究開(kāi)發(fā)費用稅前加計扣除比例的通知》，企業(yè)開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)中實(shí)際發(fā)生的研發(fā)費用，未形成無(wú)形資產(chǎn)計入當期損益的，在按規定據實(shí)扣除的基礎上，在2018年1月1日至2020年12月31日期間，再按照實(shí)際發(fā)生額的75%在稅前加計扣除；形成無(wú)形資產(chǎn)的，在上述期間按照無(wú)形資產(chǎn)成本的175%在稅前攤銷(xiāo)。

 　 此次“研發(fā)費用加計扣除”適用范圍：企業(yè)的研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)可享受加計扣除。企業(yè)研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)是指企業(yè)為獲得科學(xué)與技術(shù)（不包括人文、社會(huì )科學(xué)）新知識，創(chuàng )造性運用科學(xué)技術(shù)新知識，或實(shí)質(zhì)性改進(jìn)技術(shù)、工藝、產(chǎn)品（服務(wù)）而持續進(jìn)行的具有明確目標的研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)。根據該定義，企業(yè)研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)應同時(shí)滿(mǎn)足三個(gè)條件：

 　 具有創(chuàng )新性，對本地區相關(guān)行業(yè)的技術(shù)、工藝具有推動(dòng)作用；具有價(jià)值性，企業(yè)通過(guò)研發(fā)活動(dòng)在技術(shù)、工藝、產(chǎn)品（服務(wù)）方面的創(chuàng )新取得了有價(jià)值的成果；符合目錄，即國稅發(fā)〔2008〕116 號文第四條規定，企業(yè)從事的研發(fā)活動(dòng)必須符《國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》和國家發(fā)改委等部門(mén)公布的《當前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)領(lǐng)域指南（2007 年度）》。

 　《中信建投》分析指出，這一稅收激勵政策旨在進(jìn)一步激勵企業(yè)加大研發(fā)投入，支持醫藥制造企業(yè)（主要是制藥+器械）創(chuàng )新。根據其測算，該項政策主要為企業(yè)減少所得稅負擔，主流公司受益的凈利潤彈性大多在1%-3%。抵扣新政帶來(lái)的凈利潤增加額及貢獻的凈利潤彈性前五位上市公司分別為恒瑞醫藥、科倫藥業(yè)、上海醫藥、麗珠集團、復星醫藥；業(yè)績(jì)貢獻彈性排名前五位分別為科倫藥業(yè)、華海藥業(yè)、貝達藥業(yè)、萬(wàn)東醫療、開(kāi)立醫療。

 　《中信建投》同時(shí)表示：這是中國創(chuàng )新藥大時(shí)代***早、***明確的受益方向，參考國外創(chuàng )新藥市場(chǎng)和藥物外包行業(yè)的發(fā)展歷史，二者的快速發(fā)展休戚相關(guān)。政策推動(dòng)下，中國正開(kāi)始進(jìn)入創(chuàng )新藥大時(shí)代中，創(chuàng )新藥的發(fā)展將推動(dòng)醫藥研發(fā)和生產(chǎn)外包服務(wù)的快速發(fā)展，預計未來(lái)5-10年都是黃金發(fā)展期。新藥上市速度加快及醫保動(dòng)態(tài)調整帶來(lái)藥品生命周期劇烈波動(dòng)，企業(yè)***關(guān)注自身研發(fā)和生產(chǎn)效率，這是行業(yè)的***核心需求來(lái)源。下游客戶(hù)中，大量創(chuàng )業(yè)期的biotech公司和轉型類(lèi)藥企構成了行業(yè)相當一部分增量，跨國公司及行業(yè)龍頭公司亦有強烈提升自身效率的訴求。

 　 另有分析人士指出，醫藥行業(yè)向來(lái)是一片創(chuàng )新研發(fā)的“沃土”，上述政策的出臺，有望通過(guò)稅收杠桿，進(jìn)一步引導醫藥企業(yè)加大研發(fā)投入，支持行業(yè)整體創(chuàng )新，具有相應技術(shù)儲備，在新藥方面布局豐富的公司將迎來(lái)發(fā)展契機，同時(shí)也有望對開(kāi)展CRO業(yè)務(wù)的醫藥企業(yè)形成長(cháng)期利好，A股市場(chǎng)中的相關(guān)主題投資機會(huì )同樣值得關(guān)注。

　　受此消息影響，資本市場(chǎng)9月26日醫藥生物板塊整體上漲1.15%，有177只成份股實(shí)現上漲，占比超過(guò)六成。具體來(lái)看，冠福股份、英特集團、潤都股份3只個(gè)股強勢漲停，廣譽(yù)遠（6.54%）、迪瑞醫療（6.11%）、天目藥業(yè)（6.07%）、歐普康視（5.85%）、愛(ài)爾眼科（5.34%）等5只個(gè)股緊隨其后，漲幅也均超過(guò)5%。此外，包括*ST海投（4.99%）、大參林（4.60%）、片仔癀（4.35%）、葵花藥業(yè)（4.14%）、一心堂（3.92%）等在內的13只個(gè)股當日也均上漲超過(guò)3%。

 質(zhì)量控制部

   2018年10月4日