news.PharmNet.com.cn2020-02-27米內網(wǎng)字號：放大正常

　　隨著(zhù)上市醫藥企業(yè)陸續披露2019年業(yè)績(jì)預告，目前已有21家預計首虧，原因多為商譽(yù)減值、資產(chǎn)減值、銷(xiāo)售費用等。其中，譽(yù)衡藥業(yè)、亞太藥業(yè)、圣濟堂、吉藥控股等7家藥企虧損預計超10億元。資料顯示，譽(yù)衡藥業(yè)有超過(guò)8萬(wàn)戶(hù)股東，其中有不少是知名機構。

　　預計2019年凈利潤首虧的A股醫藥企業(yè)

　　統計截至2月20日收盤(pán) 

　　7家藥企首虧或超10億

　　在已披露業(yè)績(jì)預告的醫藥企業(yè)中，有21家首虧。其中，譽(yù)衡藥業(yè)、亞太藥業(yè)、圣濟堂、吉藥控股等7家預計凈利潤虧損或超10億。 

　　譽(yù)衡藥業(yè)：預計2019年凈利潤虧損26億-24億元，同比下滑2165.24%-2006.37%。受?chē)抑攸c(diǎn)監控藥品目錄、地方醫保等醫藥政策的影響，譽(yù)衡藥業(yè)以前年度收購的全資子公司上海華拓醫藥科技發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：上海華拓）和南京萬(wàn)川華拓醫藥有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：南京萬(wàn)川）、山西普德藥業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：普德藥業(yè)）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)未達到預期。公司聘請資產(chǎn)評估師對前期收購形成的商譽(yù)正在進(jìn)行減值測試，經(jīng)初步測算，公司預計計提商譽(yù)減值準備約25億-27億元。

　　在業(yè)績(jì)預告發(fā)布后，深交所就業(yè)績(jì)未達預期、商譽(yù)減值等問(wèn)題向譽(yù)衡藥業(yè)下發(fā)問(wèn)詢(xún)函。2月12日，譽(yù)衡藥業(yè)回復表示，上海華拓及南京萬(wàn)川主要產(chǎn)品為磷酸肌酸鈉系列，受重點(diǎn)監控目錄影響較大，上海華拓和南京萬(wàn)川資產(chǎn)組2019年1-9月?tīng)I業(yè)收入同比下降16.12%；由于上海華拓及南京萬(wàn)川的折舊攤銷(xiāo)、人工成本等固定費用相對較大，因此，經(jīng)營(yíng)利潤的下降幅度大于營(yíng)業(yè)收入的下降幅度，2019年1-9月?tīng)I業(yè)利潤同比下降56.04%。普德藥業(yè)眾多產(chǎn)品中注射用腦蛋白水解物、注射用長(cháng)春西汀受重點(diǎn)監控目錄和新版醫保目錄影響明顯，但由于普德藥業(yè)產(chǎn)品種類(lèi)較多，普德藥業(yè)資產(chǎn)組2019年1-9月?tīng)I業(yè)利潤同比下降10.76%。由于醫藥行業(yè)整體環(huán)境已發(fā)生較大變化，隨著(zhù)政策實(shí)施的不斷趨嚴，包括普德藥業(yè)在內的仿制藥行業(yè)利潤率將不斷降低，因此，公司將下調普德藥業(yè)未來(lái)業(yè)績(jì)預期。

　　亞太藥業(yè)：2019年10月30日，亞太藥業(yè)發(fā)布全年業(yè)績(jì)預告，凈利潤虧損7.50億-6.50億元，同比下滑460.95%-412.82%。2020年1月23日，發(fā)布業(yè)績(jì)預告修正公告，預計2019年凈利潤虧損21.00億-15.00億元，同比下滑1110.66%-821.9%。修正原因是公司失去對上海新高峰生物醫藥有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：上海新高峰）及其子公司的控制，公司不再將上海新高峰及其子公司納入公司合并報表范圍，形成投資損失。根據相關(guān)會(huì )計準則的要求，公司對年末各類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行全面核查，對資產(chǎn)減值情況進(jìn)行分析評估，擬對存在減值跡象的長(cháng)期股權投資、其他非流動(dòng)資產(chǎn)、存貨、固定資產(chǎn)、在建工程等計提減值準備。

　　圣濟堂：預計2019年凈利潤虧損17.00億元，同比下降954.1%。圣濟堂表示，在化工業(yè)務(wù)方面，受產(chǎn)能過(guò)剩、下游需求疲軟等不利因素影響，公司主導產(chǎn)品尿素、甲醇的平均銷(xiāo)售價(jià)格較去年同期相比有所下降；同時(shí)，公司對“煤頭”生產(chǎn)裝置及其相關(guān)資產(chǎn)計提了資產(chǎn)減值準備16.49億元，導致公司化工業(yè)務(wù)凈利潤由盈轉虧。在醫藥業(yè)務(wù)方面，國家積極推進(jìn)藥品集中帶量采購政策、多個(gè)省市實(shí)行價(jià)格聯(lián)動(dòng)政策及公司藥品一致性評價(jià)進(jìn)展不如預期，使得公司西藥銷(xiāo)售數量和價(jià)格同比下降；同時(shí)，受中藥材價(jià)格上漲、中藥處方政策等因素影響，公司中藥銷(xiāo)售數量和毛利率較去年同期相比有所下降，從而導致公司醫藥業(yè)務(wù)凈利潤預計同比下滑1.5億元。

　　吉藥控股：預計2019年凈利潤虧損15.05億-15.00億元，上年同期凈利潤2.17億元。公告顯示，虧損的主要原因為公司計提商譽(yù)減值準備、壞賬準備、在建工程減值準備、存貨損失等。

　　值得一提的是，2019年7月11日，吉藥控股發(fā)布公告稱(chēng)，擬通過(guò)發(fā)行股份等方式購買(mǎi)修正藥業(yè)集團股份有限公司100%股權。而吉藥控股可能上演“蛇吞象”，如果收購完成將成為醫藥行業(yè)***大借殼案例，修正藥業(yè)借此登陸A股。7月25日，收購修正藥業(yè)事項因“不具備實(shí)施條件，繼續推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組事項面臨較大不確定因素”而終止。此次烏龍事件造成了股價(jià)的大幅波動(dòng)，董事長(cháng)、總經(jīng)理孫軍，董事、董事會(huì )秘書(shū)、副總經(jīng)理張亮被證監局給予警告并處以30萬(wàn)元罰款，財務(wù)總監張忠偉被給予警告并處以10萬(wàn)元罰款。2020年2月6日，吉藥控股發(fā)布公告，孫軍申請辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，辭職后仍擔任公司董事長(cháng)。同時(shí)，聘任許蔚擔任公司總經(jīng)理，陳斌擔任公司副總經(jīng)理。

　　商譽(yù)減值、計提壞賬……引發(fā)業(yè)績(jì)崩塌？ 

　　資料顯示，大部分業(yè)績(jì)預告首虧的醫藥企業(yè)都是在今年春節前“爆雷”。2019年1月29日晚，報虧的上市公司超過(guò)60家，其中，虧損超10億元的多達16家，它們基本上都是首虧。在2018年同期，沒(méi)有一家醫藥企業(yè)業(yè)績(jì)預告首虧。

　　然而，上市公司突然業(yè)績(jì)“變臉”巨額虧損，一般由三大因素引起，一是商譽(yù)大額減值，二是計提壞賬，三是項目巨額虧損，而這里面以商譽(yù)減值***為普遍。大部分業(yè)績(jì)“爆雷”的上市公司都是由于近年瘋狂高溢價(jià)并購，甚至部分公司還因此大幅下修業(yè)績(jì)預告。業(yè)內人士分析指出，上市公司的高額商譽(yù)往往會(huì )埋下隱患，一旦逐年攤銷(xiāo)，業(yè)績(jì)會(huì )變得很難看，如果通過(guò)一次性減值，雖然犧牲當年的業(yè)績(jì)，但能換取未來(lái)亮眼的業(yè)績(jì)。

　　資料來(lái)源：上市公司公告、中國經(jīng)濟網(wǎng)等