醫藥網(wǎng)2月6日訊4日前，上藥收購康德樂(lè )通過(guò)商務(wù)部審查。賽柏藍不禁聯(lián)系到此前國務(wù)院發(fā)文，除“借殼上市”須嚴格審核外，上市公司其它并購重組均取消行政審核。有評論稱(chēng)真正市場(chǎng)化的并購浪潮才在中國掀起。  

惠福股權投資基金管理（寧波）有限公司創(chuàng )始合伙人沈紅健就此向賽柏藍說(shuō)到，“這一政策松綁有利于促進(jìn)并購，加快醫藥市場(chǎng)整合速度，早日結束小而散的局面，有利于涌現更多超千億市值的超大型醫藥公司?！? 

▍取消審核，藥企加速出局  

取消上市公司并購重組的行政審核為什么意義重大，從梯瓦因規避審查風(fēng)險收購艾爾建敗北就可見(jiàn)一斑。  

世界***大仿制藥企業(yè)梯瓦，在耗資400多億美元收購艾爾建仿制藥業(yè)務(wù)的過(guò)程中，由于規避審查風(fēng)險而未能實(shí)現所有收購目標，***終背負上巨額債務(wù)，導致當年第二季度業(yè)績(jì)未達預期，股價(jià)更是嚴重下滑。  

除取消上市公司并購重組審核外，國家醫藥產(chǎn)業(yè)政策頻繁出臺，對醫藥行業(yè)監管力度日益加大。在醫?？刭M、取消藥品加成、“兩票制”推行等前提下，整個(gè)醫藥行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入優(yōu)勝劣汰階段。有行業(yè)觀(guān)察人士預言，中小企業(yè)死掉3000家也不過(guò)是保守估計。  

除醫藥產(chǎn)業(yè)政策外，近年來(lái)，環(huán)保政策頻頻加壓，對藥企的環(huán)保要求顯著(zhù)提升，一些難以達到環(huán)保要求的藥企開(kāi)始逐漸失去競爭力。行業(yè)整合加速，集中度提升，推動(dòng)了國內醫藥企業(yè)并購加速。  

▍藥企并購再提速  

除取消行政審核外，國務(wù)院發(fā)文還包括縮小審批范圍，簡(jiǎn)化審批程序，發(fā)展并購貸款，重用資本市場(chǎng)，完善企業(yè)所得稅、土地增值稅政策，落實(shí)增值稅、營(yíng)業(yè)稅，加大財政資金投入等稅收措施。資本界人士分析稱(chēng)這將極大降低企業(yè)并購重組的稅務(wù)成本，為企業(yè)減輕并購重組中的資金壓力。  

此外，國務(wù)院發(fā)文還提出完善土地使用政策，鼓勵優(yōu)強企業(yè)兼并重組。推動(dòng)優(yōu)勢企業(yè)強強聯(lián)合、實(shí)施戰略性重組，帶動(dòng)中小企業(yè)“專(zhuān)精特新”發(fā)展，形成優(yōu)強企業(yè)主導、大中小企業(yè)協(xié)調發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。  

國內兼并重組，國外跨國并購。落實(shí)完善企業(yè)跨國并購的相關(guān)政策，鼓勵具備實(shí)力的企業(yè)開(kāi)展跨國并購，在全球范圍內優(yōu)化資源配置。鼓勵外資參與我國企業(yè)兼并重組。  

除支持引進(jìn)外資和企業(yè)出海外，國務(wù)院發(fā)文還明確提出打擊地方保護，消除跨地區兼并重組障礙。清理市場(chǎng)分割、地區封鎖等***，加強專(zhuān)項監督檢查，落實(shí)責任追究制度。  

由于，許多原來(lái)的并購是國企間的資產(chǎn)劃撥，真正市場(chǎng)化的并購成本較大，針對這一現象，國務(wù)院發(fā)文要求放寬民營(yíng)資本市場(chǎng)準入。向民營(yíng)資本開(kāi)放非明確禁止進(jìn)入的行業(yè)和領(lǐng)域。加快壟斷行業(yè)改革，向民營(yíng)資本開(kāi)放壟斷行業(yè)的競爭性業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并規定優(yōu)勢企業(yè)不得利用壟斷力量***民營(yíng)企業(yè)參與市場(chǎng)競爭。  

在國務(wù)院發(fā)文支持下，藥企并購不斷提速。  

▍小、散出局，產(chǎn)業(yè)集中  

相關(guān)統計數據顯示，2016年中國醫藥行業(yè)并購數量超過(guò)400起，并購金額超過(guò)1800億元，海外并購案超過(guò)200億元，刷新并購數量及金額紀錄。  

此外，根據跨境并購投資服務(wù)平臺易界發(fā)布的《2017前三季度跨境并購趨勢報告》，在2017年前三季度中國企業(yè)跨境并購案例當中，醫療健康行業(yè)占據了13%，是僅次于制造業(yè)的第二大并購熱點(diǎn)行業(yè)，共完成了32宗跨境并購案例，超過(guò)2016年同期的21宗，涉及金額47億美元，超過(guò)2016年同期的37.8億美元?？梢?jiàn)，醫藥并購連年加碼。  

除上文提到的各種因素外，醫院藥房托管、一致性評價(jià)和CFDA發(fā)文就藥品生產(chǎn)場(chǎng)地變更簡(jiǎn)化注冊審批管理等，都將加快藥企淘汰的步伐。  

比如，我國百強企業(yè)的入圍門(mén)檻就由2013年的9.32億元上升至當前的14.60億元。這與企業(yè)的不斷并購和擴張是分不開(kāi)的，如在2016年百強企業(yè)榜單中有82家是上市公司，納入合并范圍的下屬子公司就達1322家，平均每家企業(yè)下屬子公司超過(guò)16家，可見(jiàn)資本并購整合力度之大。  

艾美仕市場(chǎng)研究公司的分析報告顯示，截至今年上半年，我國有3000多家制藥企業(yè)，但是，僅前100名就貢獻了60%以上的市場(chǎng)份額，剩下的2900多家企業(yè)瓜分不足40%的市場(chǎng)份額。  

由此可見(jiàn)，我國醫藥市場(chǎng)集中度越來(lái)越高。預計，按照現在的趨勢，今后集中度提升會(huì )更加明顯。  

不過(guò)，盡管如此，目前我國藥企仍有5500多家，其中4000多家藥企的市場(chǎng)規模在億元之下，還有非常大的并購重組空間。